Рейтинг-лист с ESG-оценками российских компаний — Методика

ESG Рейтинг лист российских компаний

Оценки в сфере ESG и устойчивого развития

Все ESG-оценки присваиваются по единой методологии. 

Документ прошел несколько этапов обсуждения. Первый тур ее обсуждения прошел в формате онлайн-мероприятий, посвященных общим принципам методики и отдельно – каждому разделу (E, S, G). Все прошедшие обсуждения доступны в записи.

Второй тур обсуждения – заочный – состоялся в апреле, когда агентство RAEX разместило скорректированный по итогам первого этапа проект новой методики. В течение нескольких недель все заинтересованные лица могли прислать комментарии и замечания.

Методика также была обсуждена с партнерами RAEX по международному рейтинговому альянсу «Шелковый путь» (это агентства из Китая, Пакистана, Бахрейна и др.).

Специалисты агентства обработали сотни замечаний и предложений, которые позволили добиться высокого качества окончательного материала.

Скачать новую методику

1. Основные понятия

1.1. Область применения методики

В соответствии с настоящей методикой рейтинговое агентство и/или провайдер ESG-оценок, входящий в консорциум RAEX (далее – Агентство или RAEX), присваивает ESG-рейтинг (далее – рейтинг) компаниям, группам компаний и финансовым институтам.

Агентство – организация, которая производит оценку эффективности управления объектов рейтинга экологическими, социальными и корпоративными рисками. Как правило, это основная аналитическая единица консорциума RAEX – ООО «РАЭКС-Аналитика». Однако контракты с внешними сторонами могут заключаться и другими структурами, входящими в состав консорциума RAEX. При этом Агентство полностью независимо в своей деятельности при реализации процедур, не обменивается с другими структурами консорциума конфиденциальной информацией и соблюдает иные принципы по минимизации конфликтов интересов.

Данная методика и ее применение исходят из стремления обеспечить долгосрочные интересы граждан.

ESG-рейтинг может использоваться как один из аргументов при принятии как стратегических, так и тактических решений, в частности (но не ограничиваясь) следующими группами заинтересованных сторон:

• инвесторами и финансовыми институтами при реализации принципов ответственного инвестирования и финансирования;
• партнерами и контрагентами при обосновании цепочек поставок, основанных на принципах устойчивого развития;
• органами государственного управления и регуляторами при регулировании системных рисков экономики, при принятии решений о стимулировании или дестимулировании ее субъектов;
• органами стратегического управления объектом рейтинга (акционеры, бенефициары, советы директоров, наблюдательные советы и т. п.) при формировании стратегии и политик объекта рейтинга, формулировании задач и целевых ориентиров менеджменту;
• органами оперативного управления и службами риск-менеджмента для контроля своих действий на предмет соответствия принципам устойчивого развития и лучшим практикам;
• субъектами общественного контроля при определении соблюдения принципов устойчивого ведения хозяйствования объектом рейтинга;
• иными заинтересованными сторонами при выстраивании коммуникаций с объектом рейтинга.

ESG-рейтинги, в соответствии с законодательством Российской Федерации и других стран, не являются кредитными рейтингами и не входят в сферу надзорной деятельности Банка России.

Методика предусматривает непрерывность ее применения в рамках рейтинговой деятельности. RAEX осуществляет все рейтинговые действия (присвоение, актуализация, мониторинг, отзыв и др.) на основе данной методики. RAEX не допускает отступлений от применяемой методики на систематической основе. Настоящая методика утверждается методическим комитетом RAEX и вступает в силу с момента публикации на официальном сайте Агентства – raex-rr.com.

1.2. Основные предпосылки, понятия и определения

ESG (Environmental, Social and Governance) – это комплекс факторов  устойчивого развития, относящихся к управлению экологическими, социальными и корпоративными рисками, нивелирование которых позволяет достичь более устойчивого развития объекта рейтинга.

Устойчивое развитие – развитие, обеспечивающее удовлетворение потребностей нынешнего поколения и не подрывающее при этом возможности удовлетворения потребностей будущих поколений.

Объект рейтинга (или объект рейтинговой оценки) – в рамках настоящей методики это компания, группа компаний или финансовый институт. Условием применения методики является то, что объект берет на себя обязательства по достижению целей устойчивого развития и имеет не менее одного отчета по устойчивому развитию, опубликованного в течение последних трех лет.

ESG-рейтинг представляет собой мнение Агентства о том, насколько качественно объект рейтинга управляет своей подверженностью экологическим (E), социальным (S) и управленческим (G) рискам. На основе настоящей методики рассчитывается значение рейтингового функционала, который определяет ESG-рейтинг, выражаемый буквенно-цифровым обозначением в соответствии с рейтинговой шкалой настоящей методики.

Рейтинговая шкала задает соответствие между значением рейтингового функционала и определенным шкалой уровнем качества управления ESGрисками.

ESG-риски – в рамках данной методики рассматриваются в основном проявления рисков, связанные с ESG, которые могут быть реализованы через репутационные потери, регуляторное воздействие, экономические потери. В методике выделяются базовые риски, которые могут быть присущи большинству потенциальных объектов рейтинга, и специфические риски.

Экологические риски (E) – риски возникновения отрицательных изменений в окружающей среде или отдаленных неблагоприятных последствий этих изменений, возникающих вследствие негативного воздействия на окружающую среду, а также риски воздействия окружающей среды на объект рейтинга.

Климатические риски – риски, которые связаны с негативным влиянием климатических изменений на деятельность объекта рейтинга и принимаемыми правительствами и органами регулирования мерами, направленными на предотвращение негативного воздействия человека на климат. Включают в себя физические климатические риски и переходные климатические риски.

Физические климатические риски – риски, связанные с природными явлениями, возникающими вследствие изменения климата. Подразделяются на экстренные риски (Acute Risk), связанные с внезапными событиями, и систематические риски (Chronic Risk), связанные с долгосрочными изменениями климатических характеристик и условий.

Переходные климатические риски – риски, связанные с переходом к низкоуглеродной экономике, в том числе с направленными на предотвращение климатических изменений мерами, принимаемыми правительствами и органами регулирования стран, подписавших Парижское соглашение по климату. Подразделяются на политические, правовые, технологические, рыночные и репутационные риски

Социальные риски (S) – риски, связанные с влиянием последствий нарушения прав человека или последствий действий, наносящих ущерб интересам человека. К числу возможных риск-событий относятся: дискриминация; несоблюдение трудового или пенсионного законодательства; торговля людьми; рабские условия труда; нарушение прав коренных малочисленных народов; причинение вреда объектам исторического и культурного наследия; преступления, связанные с продуктами, являющимися потенциально вредными для общества; экологическая катастрофа с точки зрения ее социальных последствий и другие.

Управленческие риски (G) – риски, связанные с неудовлетворительным качеством стратегического и оперативного управления, в том числе создающие угрозу несоблюдения прав держателей акций (если объект рейтинга является акционерным обществом); cвязанные с сохранностью конфиденциальных сведений; вызванные неудовлетворительной организацией риск-менеджмента и т. п.

В рамках данной методики выделяются базовые ESG-риски, присущие всем или значительной части объектов рейтинга, специфические риски – это базовые риски, степень значимости которых может меняться в зависимости от условий, и уникальные риски – присущие объектам определенного вида.

Оценка подверженности объекта рейтинга специфическим экологическим, социальным и управленческим рискам производится путем поправки на общие риски, присущие:

• стране (юрисдикции);
• отрасли;
• территориям.

Страновые риски – риски, которые характерны для объектов рейтинга, реализующих свою деятельность в определенной стране (например, риски, связанные с «Водопользованием», зависят от засушливости климата страны).

Отраслевые риски – риски, которые характерны для объектов рейтинга какой-то отдельной отрасли экономики (значимость рисков, связанных с  «Водопотреблением», выше для сельскохозяйственной отрасли, чем для финансовой).

Территориальные риски – риски, которые присущи объектам рейтинга, реализующим свою деятельность в определенном регионе. В рамках оценки агентство в случаях, когда это обосновано и возможно, принимает во внимание географическое расположение основных бизнес-единиц объекта рейтинга (например, это могут быть районы Арктики; районы, наиболее благоприятные для развития возобновляемых источников энергии (ВИЭ); расположенные в непосредственной близости от заповедных территорий и т. п.).

Уникальный риск – вид риска, выделенный на основе отраслевых стандартов SASB, позволяющий учесть в оценке особые риски для компании, ведущей свою деятельность в определенной индустрии. Оценка уникальных рисков призвана сделать ESG-профиль компании более индивидуальным. Выбор данных для оценки уникальных рисков осуществлен с учетом российских реалий.

Управление рисками – в рамках методики выделяются следующие каналы влияния на ESG-риски (в соответствии с МСФО/IFRS S1):

• управление и стратегия (Governance and Strategy в терминологии IFRS);
• риск-менеджмент (Risks);
• достижение эффективности (Metrics).

В соответствии с указанными каналами управления рисками в настоящей методике построены анализ и оценка рисков.

Управление и стратегия (Governance and Strategy в терминологии IFRS) – осознание рисков, возможностей их минимизации и закрепление целей управления этими рисками в политиках и/или иных стратегических  документах, подготовка и реализация программ по достижению этих целей. Цель раскрытия информации об управлении и стратегии, связанной с устойчивым развитием, состоит в том, чтобы дать возможность заинтересованным сторонам понять процессы управления, стратегию организации в области устойчивого развития.

Для анализа управления и стратегии Агентство оценивает политики, программы, стратегии, содержащие цели и другие верхнеуровневые документы по темам, относящимся к устойчивому развитию, а также то, как объект рейтинга реагирует на риски и возможности, связанные с устойчивым развитием, в своей стратегии и принятии решений, прогресс в выполнении планов, которые организация раскрывала в предыдущие отчетные периоды, включая количественную и качественную информацию. Такая информация, как правило, представлена в виде отдельных документов, утвержденных руководителем организации и размещенных сайте объекта рейтинга.

Политика является верхнеуровневым документом, направленным на уменьшение рисков и/или использование возможностей, которые могут оказать существенное влияние на деятельность объекта рейтинга, и должна содержать:

• временное ограничение (горизонт);
• терминологию (единую);
• ключевые принципы;
• генеральные мероприятия;
• отсылки к другим документам, описывающим внутренние механизмы, процедуры и соглашения по поддержке устойчивого развития предприятия.

Программа – это стратегический документ, включающий набор действий, которые объект рейтинга планирует осуществить в заявленный период, для реализации обязательств политики. Программа должна содержать:

• измеримые краткосрочные и долгосрочные цели;
• описание мероприятий, направленных на достижение этих целей;
• установленные КПЭ для руководства и ответственных лиц.

Риск-менеджмент (Risks) – организация и мероприятия в области рискменеджмента: регулярная оценка уровня рисков, организация, проведение и оценка эффективности мероприятий по минимизации рисков. Целью раскрытия информации об управлении рисками, связанными с устойчивым развитием, является предоставление заинтересованным сторонам возможности понять и оценить процессы организации по выявлению, оценке, приоритизации и мониторингу рисков и возможностей, связанных с устойчивым развитием, понять, интегрированы ли эти процессы в общий процесс управления рисками и возможностями, связанными с устойчивым развитием.

В этом блоке Агентство оценивает то, как организация учитывает риски, связанные с устойчивым развитием, процесс управления рисками, мероприятия по их нивелированию.

Информация для такой оценки обычно публикуется в годовых отчетах организации, но может быть размещена и в отчете по устойчивому развитию. Под достижением эффективности (Metrics в терминах IFRS S1) Агентство понимает объективно измеримые количественные характеристики, использованные для установления целевого ориентира и мониторинга прогресса в его достижении. Определение и расчет характеристик эффективности должны быть последовательными и единообразными за весь оцениваемый период. Если характеристика переопределяется или заменяется, объект рейтинга должен произвести и предоставить пересчет всех характеристик за последние четыре года, для того чтобы иметь сопоставимые значения.

Достижение эффективности (Metrics) определяется посредством объективно фиксируемых результатов, соответствующих политике и отражающих достижение поставленных целей устойчивого развития.

Целью раскрытия достижений эффективности, связанных с устойчивым развитием, является предоставление заинтересованным сторонам возможности понять результаты деятельности организации в области устойчивого развития.

С целью достижения сбалансированной оценки Агентство там, где это возможно, оценивает валовые и удельные характеристики (отнесенные к выручке и/или иным единицам, принятым в отрасли).

Информация о достижении эффективности может содержаться в отчете по устойчивому развитию или вынесена в отдельный Excel-документ ESGdatabook.

В разделе «Достижение эффективности» рассматриваются числовые характеристики, относящиеся к устойчивому развитию, за оцениваемый Агентством период и предыдущие три года. Агентство оценивает эффективность снижения рисков и использования возможностей на основе характеристик эффективности с помощью количественных и качественных данных (метрик). Основными видами таких метрик являются:

• динамика – для сбалансированности оценки Агентство, как правило, оценивает динамику на основе среднего темпа прироста валовых и удельных данных за несколько лет (как правило, за четыре года);
• доли – используются, как правило, для оценки значимости финансирования тех или иных мероприятий: для отдельных метрик Агентство оценивает доли выделенного бюджета к выручке и соотносит эти значения с аналогичными значениями объектов рейтинга, состоящих в рэнкинге;
• бенчмаркинг – Агентство определяет позицию значений метрики объекта рейтинга по отношению к отраслевым ориентирам; значения рассчитываются на основе международной базы данных.

Принцип двойной существенности – в соответствии с идеологией, реализованной в рекомендациях Банка России, а также в стандартах TCFD и МСФО (IFRS S1, IFRS S2), в рамках настоящей методики предприняты разумные усилия для реализации принципа двойной существенности, а именно рассмотрение Агентством двух взаимосвязанных аспектов. Первый аспект носит «финансовый» характер и относится к управлению объекта рейтинга ESG-рисками и использованием ESG-возможностей. Второй аспект относится к воздействию объекта рейтинга на внешний мир, то есть на окружающую среду, общество и экономику.

Отчетность – внутренние или внешние оценки и отчеты объекта рейтинга, направленные на раскрытие достижений и результатов реализации политик.

Нефинансовый отчет (отчет об устойчивом развитии, ESG-отчет) — отчет об устойчивом развитии, экологический отчет, отчет о корпоративной социальной ответственности или иной отчет, содержащий нефинансовую информацию, в том числе об экологических, социальных факторах и факторах корпоративного управления, связанных с деятельностью организации. Используется для раскрытия нефинансовой информации, может быть частью интегрированного годового отчета.

Верификация данных — проверка и подтверждение третьей стороной достоверности, точности и согласованности предоставленных организацией сведений в публичных и непубличных отчетах.

Спорная ситуация, стресс-фактор, Controversy – единовременное или продолжающееся событие, связанное с деятельностью объекта рейтинга, которое оказывает существенное негативное воздействие на окружающую среду, социальную сферу или управление (например, масштабный разлив нефти или утечка персональных данных).

Выбросы парниковых газов – выбросы в атмосферный воздух парниковых газов, образуемых в результате осуществления хозяйственной и иной деятельности за определенный интервал времени (понятие определено в Федеральном законе от 02.07.2021 № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов»).

Ответственное инвестирование — инвестирование, базирующееся в том числе на стремлении инвестора содействовать устойчивому развитию общества в целях увеличения доходности инвестиций своих клиентов и выгодоприобретателей при приемлемом уровне риска и выражающееся в учете ESG-факторов в процессе инвестиционной деятельности, осуществлении оценки и мониторинга объектов инвестиций, добросовестном осуществлении прав акционера и взаимодействии с обществами, а также раскрытии инвестором информации о применяемых им подходах и политиках в области ответственного инвестирования.

Заинтересованные лица – государственные органы, органы местного самоуправления, публично-правовые образования, юридические и физические лица, которые могут быть заинтересованы в результатах деятельности финансовой организации и создании стоимости и (или) могут оказать значительное воздействие на деятельность, продукты и услуги финансовой организации, решения или действия, которые могут повлиять на способность финансовой организации создавать стоимость, успешно реализовывать свои стратегии и достигать своих целей. Также физические и юридические лица, на которых влияет деятельность финансовой организации.

Местные сообщества определяются как отдельные лица или группы лиц, живущие или работающие в районах, которые затронуты или могут быть затронуты деятельностью объекта рейтинга. Местное сообщество может варьироваться от тех, кто живет рядом с деятельностью организации, до тех, кто живет на расстоянии. В связи с тем, что деятельность и инфраструктура объекта рейтинга могут оказывать значительное экономическое, социальное, культурное и/или экологическое воздействие на местные сообщества, объект рейтинга должен предвидеть негативное воздействие на местные сообщества и избегать его. Создание своевременного и эффективного процесса выявления и вовлечения заинтересованных сторон важно для того, чтобы помочь организациям понять уязвимость местных сообществ и то, как на них может повлиять деятельность организации.

Инвестиции в местные сообщества – под объемом инвестиций в местные сообщества понимаются расходы на развитие местных сообществ, осуществленные за отчетный период. Объект рейтинга может рассчитать инвестиции в сообщество как добровольные пожертвования плюс вложение средств в более широком сообществе, где целевые бенефициары являются внешними по отношению к организации. Добровольные пожертвования и инвестиции средств в более широкое сообщество, где целевые бенефициары являются внешними по отношению к организации, могут включать:

• взносы в просвещение в области охраны здоровья и защиту прав в сфере здравоохранения;
• средства на поддержку и адаптацию социально незащищенных групп граждан;
• расходы на социальные программы, включая художественные и образовательные мероприятия;
• расходы на проекты в научной области;
• расходы на экологические и зоозащитные проекты;
• расходы на спортивные мероприятия и проекты.

Инвестиции в местные сообщества также должны исключать любые инвестиции в инфраструктуру, которые обусловлены в первую очередь потребностями основного бизнеса или содействием бизнес-операциям организации.

Рейтинговые диапазоны

Общий ESG-рейтинг, а также экологические, социальные и управленческие подрейтинги, присваиваемые агентством, определяются на основе отнесения компании к одному из девяти рейтинговых классов в соответствии со следующей шкалой:

Таблица 1. Рейтинговые диапазоны

Рейтинг ESG	Рейтинг E	Рейтинг S	Рейтинг G	Рейтинговый класс	Оценка	Рейтинговый диапазон
AAA[esg]	AAA[e]	AAA[s]	AAA[g]	Наивысший уровень	89–100%	А-рейтинговый диапазон: управление ESG-рисками и возможностями находится на высоком уровне. Компания может улучшить ESG-оценку, реализуя дополнительные незначительные меры и внедряя инновации в сфере ESG.
AA[esg]	AA[e]	AA[s]	AA[g]	Очень высокий уровень	78–89%
A[esg]	A[e]	A[s]	A[g]	Высокий уровень	67–78%
BBB[esg]	BBB[e]	BBB[s]	BBB[g]	Умеренно высокий уровень	56–67%	B-рейтинговый диапазон: управление ESG-рисками и возможностями находится на среднем уровне. От компании требуется реализация ряда дополнительных мер для управления темиESGрисками, которым подвержена компания.
BB[esg]	BB[e]	BB[s]	BB[g]	Средний уровень	44–56%
B[esg]	B[e]	B[s]	B[g]	Сравнительно низкий уровень	33–44%
CCC[esg]	CCC[e]	CCC[s]	CCC[g]	Низкий уровень	22–33%	C-рейтинговый диапазон: управление ESG-рисками и возможностями находится на низком уровне. От компании требуется реализация многочисленных дополнительных мер для управления теми ESGрисками, которым подвержена компания.
CC[esg]	CC[e]	CC[s]	CC[g]	Очень низкий уровень	11–22%
C[esg]	C[e]	C[s]	C[g]	Самый низкий уровень	0–11%

При этом общий ESG-рейтинг, а также подрейтинги по каждому направлению оценки не обязательно принадлежат к одному рейтинговому диапазону (например, общий ESG- рейтинг компании B[esg], при этом экологический подрейтинг ССС[esg], социальный подрейтинг B[esg], а управленческий подрейтинг BB[esg]). Таким образом, комбинации общего ESG-рейтинга и подрейтингов по каждому направлению оценки могут варьироваться.ESG-рейтинги не являются кредитными рейтингами по смыслу постановления (ЕС) № 1060/2009 и не входят в сферу надзорной деятельности Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

4. Процесс присвоения ESG-рейтинга

ESG-рейтинг представляет собой интегральный рейтинг и рассчитывается как средневзвешенное значение по рейтингам трех разделов: экологического (E), социального (S) и управленческого (G). Весовые коэффициенты, присваиваемые рейтингам разделов, определяются как доля подверженности риску раздела в общей подверженности ESG-рискамкомпании (например, доля подверженности экологическим рискам в общей подверженностиESG-рискам). Рейтинги разделов E, S и G состоят из средневзвешенных оценок факторов, которые в свою очередь состоят из средневзвешенных оценок подфакторов (см. таблицу 2).

Процесс присвоения рейтинга (см. график 1) включает следующие этапы:

1. Оценка подверженности ESG-рискам.
2. Оценка управления рисками.
3. Оценка спорных ситуаций и присвоения штрафных баллов (controversies).

График 1. Основные этапы присвоения ESG-рейтинга