«Сохраняется тенденция к привлечению инвестиций через публичные размещения на российском рынке ценных бумаг»

Игорь Чуркин, старший партнер ФБК

— Как вы оцениваете результаты деятельности компании ФБК по оказанию оценочных услуг в текущем году?
— Мы традиционно занимаем лидерские позиции в профессиональных рейтингах, в том числе RAEX, и гордимся тем, что текущий год не стал исключением. Мы высоко ценим эти результаты и хотим особо отметить, что они стали возможны благодаря доверию и признанию наших клиентов.

— Какие тенденции сложились на российском рынке оценочных и консалтинговых услуг?
— Рыночная доля российских компаний продолжает увеличиваться в сравнении с долей компаний, ранее входивших в международные консалтинговые группы. Наша компания демонстрирует активный рост — выручка группы ФБК от оценочной деятельности в прошедшем году выросла почти на 30 %.
В прошлом году рынок консалтинговых услуг в полной мере ощутил последствия высокой ключевой ставки Банка России: объем рынка M&A по количеству сделок и объему инвестиций сократился до минимальных значений за последние годы. Это привело к снижению спроса на оценочные и консультационные услуги, связанные с M&A. Мы ожидаем некоторого оживления рынка M&A на фоне смягчения денежно-кредитной политики, но не ранее 2026 года.
В условиях структурной перестройки российской экономики растет и востребованность услуг, связанных с реорганизацией бизнеса, реструктуризацией долгов, строительным консалтингом и разрешением экономических споров.
Детальнее остановлюсь на наших услугах по разрешению экономических споров в крупнейших международных арбитражных судах — Высоком суде Лондона, Лондонском международном арбитражном суде (LCIA), Сингапурском международном арбитражном центре (SIAC), Международном центре разрешения споров (ICDR) Американской арбитражной ассоциации (AAA), Международном коммерческом арбитражном суде при Торгово-промышленной палате РФ (МКАС) и др. Наши услуги по сопровождению арбитражных процессов включают оценку не только стоимости активов, но и ущерба, убытков и упущенной выгоды. Многие арбитражные процессы, в рамках которых мы выступаем как эксперты, относятся к сделкам, заключенным до 2022 года. В связи с этим это направление услуг не испытывает давления, связанного с текущим снижением активности на рынке M&A, более того, оно имеет потенциал роста — по процессам, начатым после 2022 года.

— Что изменилось на рынке оценочных и консалтинговых услуг?
— На фоне высоких процентных ставок повысилась привлекательность новых инструментов финансирования и структурирования сделок. В частности, наблюдается активный рост количества создаваемых закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), которые становятся более активными покупателями. Эти инструменты позволяют инвесторам сохранять бо́льшую закрытость структуры владения, защищаться от влияния санкций и оптимизировать налогообложение.
Сохраняется тенденция к привлечению инвестиций через публичные размещения на российском рынке ценных бумаг. В частности, одним из способов замещения банковских кредитов стало размещение облигаций.
Кроме того, отечественные компании все чаще привлекают инвестиции через создание совместных предприятий и альянсов с партнерами из дружественных юрисдикций. В таких случаях они могут договориться об обратном выкупе доли нового акционера после снижения процентных ставок и о возврате к банковскому финансированию.
Компании, использующие новые инструменты финансирования и структурирования сделок, часто нуждаются в качественных консалтинговых услугах по комплексному сопровождению таких сделок, что мы и предлагаем. В связи с этим также стоит отметить практику налогов и права ФБК Legal, включенную в федеральный рейтинг лучших юридических практик издательства «КоммерсантЪ», которая оказывает услуги, связанные с реструктуризацией бизнеса и структурированием сделок.

— Учитывая высокую конкуренцию на российском рынке оценочных и консалтинговых услуг, за счет чего ваша компания выигрывает в конкурентной борьбе? 
— Российский рынок оценки можно разделить на рынок «коммодити», где такие услуги стандартизированы и взаимозаменяемы, и рынок важных нестандартных продуктов. В сегменте «коммодити» оценочные компании конкурируют в основном за счет ценовых факторов. Но ключевые игроки рынка, в том числе и мы, конкурируют не за счет стоимости услуг, а за счет их качества и клиентского сервиса. Наши клиенты привлекают нас, как правило, для решения сложных, срочных задач, которые зачастую имеют высокую значимость не только для менеджмента, но и для акционеров компаний. Таким образом, наша ниша на отечественном рынке оценочных услуг — это нестандартные продукты.
Еще один отличительный фактор, помогающий нам выигрывать в конкурентной борьбе, заключается в том, что, несмотря на уход иностранных инвесторов из России и снижение уровня входящих и исходящих иностранных инвестиций, мы продолжаем реализовывать международные проекты. За последние два года у нас были проекты в Индии, Боливии, Гонконге, Армении, Грузии, Вьетнаме, Венесуэле, Казахстане, Киргизской Республике, на Кипре и в других странах.
Главные конкурентные преимущества компании ФБК — это команда квалифицированных специалистов, надежная клиентская база и репутация, сформированная за десятилетия успешной работы.

— Какие профессиональные услуги, кроме «классической» оценки, предлагает компания ФБК?
— Накопленные отраслевые знания, понимание операционных и финансовых процессов бизнеса и многолетний опыт их прогнозирования дают возможность расширять наши профессиональные компетенции. Помимо оценки активов и финансового моделирования, мы предлагаем широкий спектр консультационных услуг: разработку ТЭО и бизнес-планов, маркетинговые исследования, стратегическое консультирование, управление строительством, сопровождение M&A-сделок и консультации по вопросам слияний и поглощений, предынвестиционные исследования, комплексное сопровождение крупных инвестиционных проектов, комплексную проверку объектов инвестирования, юридические и налоговые услуги, а также многое другое.

— Искусственный интеллект проник во все сферы профессиональной деятельности. Вы используете его в своей работе?
— Нас всех неизбежно ждет применение технологий искусственного интеллекта (ИИ), в том числе в области оценочных и консалтинговых услуг. Мы все чаще используем ИИ в каждодневных задачах, но подходим к этому процессу аккуратно и тщательно проверяем результаты. Среди основных направлений применения ИИ в нашей практике на сегодняшний день могу выделить следующие: сбор аналитических данных и поиск отраслевой информации, создание макросов и скриптов, выполнение переводов текста на различные иностранные языки и т. д. Однако использование технологий ИИ в нашей профессиональной деятельности пока достаточно ограниченно, что в первую очередь связано с необходимостью сохранения конфиденциальности информации. Кроме того, нам важно быть уверенными в достоверности и качестве исходных данных, используемых ИИ.

— Актуальна ли проблема кадрового голода для консалтинга (если да, то для каких направлений) и как вы с этим справляетесь?
— Мы чувствуем дефицит кадров на рынке: многие компании из других отраслей все активнее привлекают наших специалистов. За последние три года компания ФБК существенно увеличила команду профессионалов в области оценочных и консультационных услуг — сегодня это более чем 100 человек. Мы тесно сотрудничаем с ведущими российскими вузами, организуем и проводим кейс-чемпионаты, что позволяет привлекать талантливых молодых специалистов еще на старте их карьеры.