Отраслевая структура рейтинга "Эксперт-400" (по объему реализации) — Методика

Методика

Основные принципы

В качестве главного критерия составления рейтинга "Эксперт-400" принят показатель, характеризующий объем реализации продукции (работ, услуг) в 2007 году. В случаях, когда этот показатель в силу специфики деятельности компаний применен быть не может (например, для банков, страховых компаний), используются данные финансовой отчетности, максимально близкие к нему по экономическому смыслу.

Дополнительно приводится список 200 крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2008 года – "Капитализация-200".

Для более полной картины в списках приведены и другие характеристики – объем реализации продукции за 2006 год, прибыль, параметры рынка акций и др.

Замечания к составлению "Эксперта-400"

Участие в рейтинге "Эксперт400" не имеет ограничений отраслевого характера. В результате в рейтинг вошли компании практически всех основных сфер экономики. Место компаний в рейтинге определялось путем их ранжирования по объему реализации продукции (работ, услуг) в 2007 году. В зависимости от профиля деятельности конкретной компании под этим термином понимается:

для компаний, занятых в сфере промышленности, АПК, телекоммуникаций, транспорта, торговли, жилищно-коммунального хозяйства, строительства – объем выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг);

для банков – сумма процентных доходов (до вычета расходов), комиссионных доходов и непроцентных доходов за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и иностранной валютой; источником этих данных являлась бухгалтерская отчетность банков, подготовленная только в стандарте IFRS;

для страховых компаний – сумма подписанных страховых премий и чистого дохода от инвестиций за вычетом премий, переданных в перестрахование (IFRS, US GAAP), или сумма страховых премий (взносов) по страхованию жизни за вычетом взносов, переданных в перестрахование, страховых премий по видам иным, чем страхование жизни, за вычетом взносов, переданных в перестрахование, и доходов по инвестициям за вычетом расходов (РСБУ).

В тех случаях, когда в списке оказывались холдинги, их дочерние компании в список уже не включались, дабы избежать двойного счета.

При пересчете выручки компании в 2007 году в другую валюту использовался средневзвешенный курс доллара – 25,58 руб./долл. США, евро – 35,02 руб./евро, фунт стерлингов – 51,18 руб./фунт стерлингов, выручки в 2006 году – средневзвешенный курс доллара – 27,19 руб./долл. США, евро – 34,11 руб./евро, фунт стерлингов – 50,04 руб./фунт стерлингов. При расчете капитализации компаний использовался курс на 1 сентября 2008 года – 24,58 руб./долл. США. При прочих равных условиях приоритет отдавался данным отчетности, подготовленной в соответствии со стандартами МСФО или GAAP развитых стран, а в случае, когда структура такую отчетность представить не смогла, – анкетным данным компаний. Если анкетные данные не подтверждались копией аудированной отчетности по соответствующему стандарту и таковая не обнаруживалась в открытом доступе в других источниках, отчетность считалась управленческой по соответствующему стандарту (для РСБУ – просто "управленческая").

В случае, когда структура компании претерпела существенные изменения, кардинально повлиявшие на объемы выручки, полученной за год, предшествующий году составления рейтинга, или изменился стандарт отчетности предоставляемых данных, информация о месте компании в рейтинге за год и/или данные о темпе прироста объема выручки от продаж не публикуются в списке "Эксперта-400".

Замечания к составлению списка "Капитализация-200"

О рыночной стоимости ценных бумаг имеет смысл говорить только в том случае, если ими торгуют. Эмитент рассматривался в качестве кандидата на включение в рейтинг, только если его акции относились к одной из следующих категорий ликвидности.

Категория А. Высокая ликвидность. С ценными бумагами регулярно совершаются сделки на российских и/или иностранных биржах. При этом сделки заключались и в дату расчета (1 сентября 2008 года).

Категория B. Средняя ликвидность. Сделки с ценными бумагами на российских и/или иностранных биржах совершаются нерегулярно. В течение месяца, предшествующего дате расчета, была заключена хотя бы одна сделка (в августе 2008 года).

При определении цены акции предпочтение отдавалось торговым площадкам с наибольшей ликвидностью и максимальным торговым оборотом за предшествующий год по каждой ценной бумаге. В отличие от рейтинга по реализации холдинги и их дочерние структуры рассматривались на равных. Ведь если объем реализации холдинга определяется как суммарная реализация его дочерних структур за вычетом внутренних оборотов, то для капитализации это неверно.

Как собиралась информация

Сбор данных о компаниях осуществлялся в три этапа.

• Первый – подготовительный. На основе рейтингов прошлых лет, статотчетности за 2007 год, оперативной статотчетности, сообщений СМИ, сведений из регионов был составлен список компаний – потенциальных участников рейтинга. После предварительного отбора в нем было оставлено около 1000 предприятий.
• На втором этапе был проведен опрос компаний – кандидатов в рейтинг. Запрашивались основные показатели деятельности за 2006-й и 2007 годы.
• Наконец, на третьем этапе пробелы в собранной информации были восполнены за счет данных Росстата, министерств и ведомств, корпоративных сайтов в интернете.

Для подготовки рейтинга использовалась информация Федеральной службы государственной статистики и Федеральной налоговой службы, представленная в "Системе профессионального анализа рынков и компаний" (СПАРК) агентства "Интерфакс". Мы благодарим за помощь в сборе и анализе информации Никиту Золотарева (ММВБ), Дмитрия Пиманова (РТС).

Над рейтингом работали:

Дмитрий Гришанков (руководитель проекта),
Дмитрий Кабалинский,
Ирина Ефанова,
Степан Жулин,
Оксана Васильева,
Ирина Велиева,
Александр Воронин,
Анна Казанова,
Сергей Кожин,
Дмитрий Лукин,
Галина Межакова,
Олег Никонов,
Павел Самиев,
Алексей Терский,
Павел Шаляпин,
Кристина Чижикова,
Алексей Янин

Методика получила заключение PricewaterhouseCoopers в 1999-2001, 2004-2008 годах.