Новая эра прозрачности: ЦБ РФ обяжет эмитентов раскрывать нефинансовую отчётность

Ведущая:

Приветствуем вас на сегодняшнем вебинаре. И сегодня у нас интересная тема, актуальная и интересные спикеры. Сегодня с нами Тимур Турсунов - ДРТ, и Ирина Быкова.

А поговорим мы про новые обязательства, возможные, которые Центральный банк обязывает эмитентов к раскрытию, то есть вышли новые нормативы в 2026 году, в котором предполагается, что нужно будет раскрывать информацию, связанную с устойчивым развитием.

И мы пригласили экспертов рассказать нам, как же это будет, все ли так, как мы себе это представляем, кто должен будет раскрывать информацию, какие будут санкции в случае чего, и штрафы, если требования не будут соблюдаться в той или иной степени. Нужны ли будут отчеты дополнительные или просто дополнительные какие-то разделы в годовом отчете.

Итак, сегодня с нами Тимур Турсунов, партнер практики устойчивого развития, ДРТ.

Тимур, вы меня слышите?

Тимур Турсунов:

Да.

Ведущая:

Тимур и Ирина.

Ирина Быкова:

Да, коллеги, добрый день.

Ведущая:

Я передаю тогда слово Тимуру.

Тимур Турсунов:

Спасибо большое. Мы сейчас выведем нашу презентацию и начнем.

Коллеги, всем добрый день. Рад приветствовать вас на вебинаре.

И мы действительно сегодня погрузимся в новые требования Центрального банка, которые еще рынку предстоит увидеть в финальном виде. Но поскольку уже Проект Положения есть, мы с радостью расскажем вам о нем, о том, какие нововведения вообще предстоят в области нефинансовой отчетности в Российской Федерации, в первую очередь для публичных компаний, конечно.

Да, коротко представлюсь еще раз. Тимур Турсунов – партнер практики устойчивого развития в группе компании ДРТ. Как вы наверняка знаете, ДРТ – это аудиторская консалтинговая группа.

Мы, собственно, оказываем услуги по широкому спектру тем и, в частности, в устойчивом развитии. Достаточно давно работаем и темой нефинансовой отчетности занимаемся, так же долго, как и российские компании, собственно, готовят эту нефинансовую отчетность.

И со мной сегодня Ирина Быкова, менеджер нашей практики.

Да, и, собственно, начать хочу с такого обзора того, что мы сегодня покроем на нашем вебинаре совместном.

С правой стороны те вопросы, которые мы так или иначе затронем. Во-первых, поговорим о том, какие эмитенты будут обязаны раскрывать показатели в области устойчивого развития.

Во-вторых, собственно, посмотрим на то, как изменится ландшафт нефинансовой отчетности для этих эмитентов с точки зрения сроков, потому что они очень сильно сужаются и сокращаются сроки подготовки. Не столько годовых отчетов, потому что там сроки остаются, но вот именно нефинансовых данных, которые публичные компании обязаны будут раскрывать.

Посмотрим на то, что будет представлять из себя обязательно раздел об устойчивом развитии для этих публичных компаний и какие еще предстоят изменения в формате в структуре годового отчета.

Затронем тему раскрытия информации по корпоративному управлению и почему Центральный банк эта тема волнует.

Посмотрим тоже на эту часть публичной корпоративной отчетности. И, конечно, осветим то, какие санкции и штрафы грозят за несоблюдение или неполное соблюдение требований.

И, собственно, чем вот эти требования обосновываются и вводятся, да, в Центральном банке есть Положение № 714-П – это действующее Положение. Звучит оно полностью «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

И вот к этому Положению сейчас Центральный Банк готовит достаточно существенные изменения. Проект Положения нового, ну, мы дальше в процессе обсуждения будем его называть 714-П, как бы для сокращения.

На самом деле, конечно, когда новое Положение выйдет, у него наверняка будет новый иной уже номер, но для простоты пока 714-П.

Так вот, Проект этого нового Положения доступен, был опубликован в конце прошлого года, сейчас он доступен по ссылке на «Консультанте» и в «Гаранте», по-моему, тоже. И вот как раз-таки по формулировкам и по требованиям в Проекте этого Положения мы понимаем, как Центральный Банк, какие требования Центральный Банк будет предъявлять к тем или иным публичным компаниям.

В процессе сегодня тоже осветим, какие эмитенты имеются в виду, но давайте для начала коротко посмотрим на то, какие все-таки изменения предстоят на рынке.

На следующем слайде у нас эти изменения коротко приведены. И если говорить структурно, то что нас с вами в первую очередь волнует, это ESG-показатели.

Те показатели, которые компании публичные и некоторые частные компании раскрывали и продолжают раскрывать в своих отчетах об устойчивом развитии или в годовых интегрированных отчетах.

Сейчас Центральный Банк из них из всех выделяет 33 показателя, которые публичные компании обязаны будут раскрывать в своей публичной корпоративной отчетности.

В частности, в машиночитаемом формате эти 33 показателя, ну, по сути, табличная форма, таблица с этими показателями, переведенная в специальный машиночитаемый формат, сокращенно называемый XBRL, его нужно будет раскрывать внутри отчета эмитента за 12 месяцев.

Этот отчет эмитента составляется и, собственно, публикуется после публикации финансовой отчетности.

Сейчас по срокам отчет эмитента должен выходить в течение одного месяца после публикации финансовой отчетности.

Если смотреть Проект Положения Центрального Банка, то в нем написано, вот в том виде, как он сейчас представлен, что отчет эмитента нужно будет публиковать не позднее первого рабочего дня после раскрытия годовой консолидированной финансовой отчетности.

То есть, по сути, вместе с подготовкой финансовой отчетности эмитенты должны подготовить также и отчет эмитента, в который нужно будет включать 33 ESG-показателя.

Те компании, которые отчеты об устойчивом развитии готовят и собирают нефинансовые показатели, понимают, что это очень серьезное уменьшение сроков, потому что некоторые компании готовят отчеты об устойчивом развитии летом, осенью следующего, за отчетным годом периода, и получается сдвиг очень серьезный.

Далее, следующее изменение – это структура годового отчета.

Сейчас в 714-П не указаны, по сути, обязательные элементы информации, которые должны содержаться в годовом отчете, поэтому некоторые компании прибегают к такой не совсем честной и лучшей практике, мягко говоря, и выпускают годовые отчеты очень сухие.

То есть там прямо только та информация, которая законом «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг» обязательно к раскрытию, и все. То есть иногда это просто условно там вордовский документ на пять страниц, который пользователям дает минимум информации.

Центральный Банк говорит, что нет, нужно унифицировать структуру годового отчета и фиксирует ту информацию, которая обязательно будет для раскрытия.

И третье изменение, которое мы тоже в рамках годового отчета выделяем, да, это как раз информация о корпоративном управлении. Банк России усиливает внимание к разделу годового отчета о корпоративном управлении. И дополнительно есть еще отчет «О соблюдении кодекса корпоративного управления». Там полностью он звучит как «О соблюдении принципов и рекомендаций кодекса корпоративного управления».

Опять-таки для публичных компаний это не новость, эта же информация обычно раскрывается в рамках годового отчета, но Банк России говорит, что эта информация для инвесторов имеет очень большой вес. Она имеет вес потому, что зачастую плохие практики корпоративного управления и то, что не соответствует рыночным лучшим практикам. Зачастую это приводит к уменьшению акционерной стоимости компаний, к недобросовестным практикам на рынке. А, собственно, Банк России, как мегарегулятор финансового рынка, настроен на то, чтобы таких практик было меньше, и чтобы публичные компании были интересны инвесторам не только в момент IPO, но и дальше по мере их нахождения в котировальных списках.

В отношении годового отчета срок составления публикации до 30 июня следующего за отчетным годом, здесь никаких серьезных изменений пока не ожидается, потому что в Проекте Положения ЦБ, в отличие от отчета эмитента, здесь не вносится каких-то ускоренных сроков подготовки.

И сразу до того, как мы перейдем к детальному рассмотрению требований, мы бы хотели поговорить о том, а что же грозит эмитентам. Это очень частый вопрос, который мы слышим от компаний.

Мы понимаем, что требования есть, но мы никогда ни от Центрального Банка, ни от Московской Биржи, например, не получали никаких штрафов за несоблюдение. Поэтому не понимаем, чем это все может обернуться для компаний и для отдельных лиц.

Так вот, на слайде представлены, собственно, санкции и в отношении административной ответственности, которые зафиксированы в Кодексе об административных правонарушениях, и в отношении тех мер, которые может применить Московская Биржа за несоблюдение правил листинга.

Так вот, нарушения связаны с сроками и с порядком представления информации, которая требуется по Положению Центрального Банка, для компаний грозит штрафами от 500 до 700 тысяч рублей, для должностных лиц штрафы сильно меньше, до 30 тысяч рублей.

Но здесь присутствует дисквалификация на срок до одного года, и имеется в виду дисквалификация, то есть запрет на профессию, да, на ведение деятельности в отношении, например, директоров, состоящих в Совете директоров, это может иметь, конечно, как вы понимаете, очень серьезные последствия. То есть, по сути, если регулятор увидит несоответствие требований и будет применена эта мера ответственности, то директор не сможет занимать аналогичные позиции, то есть не сможет быть в совете директоров не только в этой компании, но и в никаких других компаниях на срок до одного года.

Не раскрытие или нарушение порядка и сроков раскрытия информации, то есть тут мы говорим, что, если какая-то информация не просто была представлена в вводящем в заблуждение виде, то есть какая-то неправильная, неверная информация была представлена. А мы говорим уже о том, что какая-то информация в принципе не была раскрыта.

То есть, допустим, публичная компания в отчете эмитента не раскрыла требуемые 33 ESG-показателя. Это нарушение уже приводит к штрафам до 1 миллиона рублей в отношении юридических лиц. В отношении должностных лиц до 50 тысяч рублей штраф и дисквалификация уже от одного года до двух лет, то есть намного серьезнее штрафы.

И здесь тоже стоит отметить, что могут быть такие случаи, когда в отношении одной и той же компании или нескольких компаний, были выявлены нарушения, которые не привели к дисквалификации должностного лица, но их много. И, то есть, условно, там один и тот же человек, который является директором в нескольких компаниях, фигурирует, условно, в нескольких разбирательствах, и вот эти административные штрафы, которые налагаются на это должностное лицо, если их два и более, тогда может быть применена мера дисквалификации даже, ну то есть по совокупности нарушений, грубо говоря.

Вот, и на правой стороне слайда приведена ответственность за нарушение правил листинга. В правилах листинга предусмотрена ответственность за нарушение требований законодательства или в принципе, да, за не раскрытие какой-то информации, которые также в правилах листинга Мосбиржи могут быть предусмотрены.

Так вот, ответственность будет или понижение уровня листинга с первого до второго или со второго до третьего, или, в принципе, делистинг ценных бумаг, в зависимости от того, насколько нарушение было существенное или систематическое. То есть, условно, если Мосбиржа выявила нарушение и предписала его устранить, но эмитент ничего в отношении этого нарушения не делает, и дальше оно продолжает, собственно, быть, то есть раскрытие не появляется, то Мосбиржа может по совокупности тоже за такое систематическое нарушение и до делистинга довести дело. Вот, собственно, так как бы коротко обзор. Дальше я передаю слово Ире, которая расскажет более детально.

Ирина Быкова:

Да, спасибо, Тимур. Еще раз добрый день, коллеги.

Так, сейчас мы с вами так подробнее посмотрим, но прежде чем начать, мы хотели коротко понять, сделать небольшой обзор, где мы сейчас находимся, то есть текущая точка отчета в нефинансовой отчетности.  Что у нас на сегодняшний день есть и чем мы руководствуемся при разработке нефинансовой отчетности, то есть как отчетов об устойчивом развитии, так и годовых интегрированных единых отчетов.

В первую очередь, это требования Мосбиржи, которых мы уже коснулись, согласно которым компании должны публиковать информацию о деятельности в области устойчивого развития.

Такое обязательство у компаний есть, но в то же время мы видим, что, несмотря на то, что эти требования появились уже достаточно давно, по факту многие компании их не соблюдают, и мы не видим применения санкций. Соответственно, с появлением публикаций обновления 714-П надеемся, что эта практика будет более активно отслеживаться и проверяться, в том числе с применением тех санкций, про которые рассказал Тимур.

Мы понимаем, что компании работают по МСФО, SASB, TCFD.

У нас продолжают действовать рекомендации ЦБ РФ для публичных акционерных обществ по раскрытию нефинансовой информации. Мы работаем по стандарту общественного капитала бизнеса, который был опубликован и в этом году активно вступает в работу, и многие компании уже активно применяют его при подготовке нефинансовой отчетности.

Методология стандарта в настоящее время находится в доработке, все мы ее активно ждем, и многие компании уже проходят оценку, в том числе по СОКБ, и также оценивают вклад компании в наццели. То есть мы в целом видим суверенизацию повестки, ЦУР и ООН остаются, но упор на национальные цели, национальные проекты, усиление раскрытия вклада компаний в каждую из наццелей. Такую тенденцию видим, активно ее поддерживаем и стараемся ее применять в наших отчетах.

Подход банка как раз именно то, о чем мы сегодня с вами говорим, 714-П, XBRL, усиление внимания к корпоративному управлению.

GRI стандарты они применяются, они остаются актуальными и востребованными. Многие компании немного послабляют планку и переходят от строгого раскрытия с учетом ближе к раскрытию с отсылкой, чтобы снизить упор на сбор данных.

И здесь мы поддерживаем эту практику, но, во-первых, с учетом определения существенных тем, с учетом того, какие действительно темы для стейкхолдеров наиболее важны, какие показатели стейкхолдеры хотят видеть в отчете, чтобы принимать решения относительно компании, будь это инвестор история, будь трудоустройство, то есть потребители. То есть мы помним, что нефинансовый отчет охватывает широкий спектр заинтересованных сторон.

И также компании смотрят свой ЭКГ-рейтинг, смотрят свой КПД-рейтинг. Если вдруг для вас эти понятия, такие как СОКБ, ЭКГ и КПД, незнакомы, у нас есть буклеты на эту тему. Это не предмет сегодняшнего диалога, но это темы, которые сейчас активно подпитывают тему устойчивого развития. И для всех тех, кто находится в поле сферы ESG активно эти темы для нас задают вектор в нашей деятельности.

И сейчас мы с вами поговорим про компании, в отношении которых будут применяться требования проекта 714-П. Здесь еще раз подчеркну наш дисклеймер о том, что в настоящее время это проект обновления 714-П. Он доступен, ссылка была ранее. Он доступен под заказ на сайте «Консультант Плюс».

В то же время мы понимаем, что по плану он должен быть опубликован до конца второго квартала этого года, но в нем могут быть любые изменения.

И по диалогу с компаниями, по ожиданиям наших клиентов, все-таки компании надеются на смягчение тех сроков, которые проговорил Тимур, поскольку для компаний это действительно сложно оказалось. То есть у нас есть клиенты, которые уже в этом году попробовали это упражнение. Мы сейчас с вами этого тоже коснемся того, насколько это необходимо. Поэтому мы понимаем, что тот проект, который есть сейчас, он может претерпеть практически любые изменения.

Вижу запрос на ссылку на буклет, пришлем попозже.

Компании, в отношении которых будут применяться требования 714-П.

В первую очередь подчеркнем, что данное положение касается именно эмитентов. То есть оно не затрагивает большинство непубличных компаний. То есть если же ваша организация не листингуется, ее нет на Мосбирже, и она не находится во внимании Центробанка, те требования, которые мы сегодня обсуждаем, пока не применяются к компаниям. Но мы понимаем, что, во-первых, компании, которые повышают зрелость своих практик в области устойчивого развития, все равно будут смотреть новые документы, новые стандарты, чтобы готовиться к ним.

Многие компании задумываются про IPO, соответственно, для них также будет необходимо учитывать эти требования и готовиться к ним.

Причем по опыту мы понимаем, что подготовить качественный отчет в первый же год для организации достаточно сложно. Сложно собрать данные, сложно консолидировать информацию. И мы понимаем, что это… что выпуск качественного отчета об устойчивом развитии или качественного раздела об устойчивом развитии в годовом отчете требует наработанных практик и требует понимания в компании, требует выстроенных процессов, а процессы за один день выстроить сложно.

Соответственно, XBRL-показатели, про которые мы говорили, будут раскрываться в отчете эмитента. И это требование применяется к публичным акционерным обществам, акции которых включены в котировальные списки первого и второго уровня. То есть для третьего уровня они не применяются.

Для компаний не эмитентов, соответственно, тоже не применяются. Это первое. То есть мы смотрим ПАО КС 1 и 2.

Второе – это акционерные общества, облигации которых включены в первый, второй или третий уровень. То есть если у компании есть облигации на Мосбирже, но они третьего уровня, эти требования пока к ним не применимы.

В то же время мы исключаем тех эмитентов облигаций, если совокупная номинальная стоимость их размещенных облигаций на дату окончания отчетного периода не превышает 50 миллиардов.

То есть при соблюдении вот этих условий, те пункты, которые видите, это прям цитаты из проекта 714-П, то есть те компании, которые входят в эти списки, при условии, что вот в той редакции, которую мы сейчас смотрим, если 714-П будет опубликован именно в этой редакции или с какими-то небольшими изменениями, то в следующем году в 2027 году, компании до 30 апреля в составе отчета эмитента уже будут обязаны опубликовать ESG-показатели по XBRL. Про них мы сейчас с вами подробнее поговорим.

И второе, кого касается, это структура годового отчета. Сейчас 714-П, эти два пункта разнесены, то есть объекты применения про структуру годового отчета и про XBRL сейчас разнесены, это разные пункты, но мы видим, что они, в принципе, практически зеркальные.

Компании, которые являются ПАО с акциями первого и второго котировальных списков и АО с облигациями выше 50 миллиардов КС 1 и 2, обязаны будут в своих отчетах включать раздел об устойчивом развитии в свои годовые отчеты. По срокам годовых отчетов мы уже с вами обсудили. Как правило, это до 30 июня. Там достаточно сложно регламентируется дата для компании. Она не написана напрямую. Она отталкивается от даты утверждения отчета, а оно отталкивается от даты проведения общего собрания акционеров.

На всякий случай мы включили слайд о том, что такое уровни листинга акций и облигаций, потому что понимаем, что слушатели у нас разные, и, например, когда мы проводили лекции в университете, студенты каждый раз задают вопросы, что такое эти уровни листинга акций, что это значит, что такое первый, второй, третий уровень. То есть мы понимаем, что первый и второй уровень – это акции самого высокого уровня, наиболее надежные. Это котировальные списки. Третий уровень является не котировальной частью списка, но, тем не менее, в нем есть крупные компании. И таким образом нам Мосбиржа помогает сделать выбор для инвестирования.

Итак, про сами новые требования.

Мы уже достаточно много с вами коснулись. Про XBRL сейчас мы дальше подробнее расскажем в годовом отчете.

В структуру годового отчета для тех компаний, которые мы сейчас перечислили, вводится обязательный раздел «Устойчивое развитие». Если посмотреть текущий Проект 714-П, это Приложение №5, раздел №4. И там отдельный раздел устойчивого развития.

Весь этот пункт мы привели в презентации. В конце есть Приложение. Презентация будет доступна для участников, и в конце есть приложение, в котором как раз мы привели все фрагменты из 714-П, которые касаются вот этого нового раздела об устойчивом развитии.

Раздел требует раскрывать стратегию устойчивого развития, систему управления ESG-рисками и возможностями и нефинансовые показатели. В то же время стратегия устойчивого развития содержит ремарку о том, что эту информацию организация раскрывает только при наличии у нее стратегии устойчивого развития. Здесь, конечно, многие компании выдыхают, потому что такая оговорка как будто бы снимает эту обязанность. Но, тем не менее, мы видим, что таким образом Центробанк стимулирует компании к тому, чтобы стратегия устойчивого развития у эмитентов все-таки была, и, если ее нет, компании как минимум начинали об этом задумываться и начинать этот путь, начинать разработку в области устойчивого развития по своим стратегическим целям.

Также мы видим, что ЦБ в целом унифицирует структуру, и про корпоративное управление мы поговорим с вами далее. Подробнее коснемся таксономии XBRL.

Итак, 33 показателя в области устойчивого развития.

Выглядят они вот так, в сокращенном формате. Они включают экологические, социальные и управленческие показатели. То есть классическая из ESG-разбивка. Данные показатели в целом хорошо бьются с GRI и с СОКБ. То есть для компаний, которые не первый год раскрывают нефинансовую отчетность, все эти показатели максимально знакомые, большинство компаний так или иначе эти показатели раскрывает,

Но здесь самое важное – это изменение сроков. Как правило, то есть у нас с вами сегодня 22 апреля. Насколько мы знаем, отчетов об устойчивом развитии на сегодняшний день вышло всего несколько. И если данные требования вступят в силу в том формате, который регламентирует 714-П сейчас, в следующем году компании до 30 апреля будут уже обязаны подать, собрать и проверить ту информацию, которая представлена на слайде в составе своего отчета эмитента.

И здесь мы видим, что есть показатели, которые представляют наибольшую сложность. В первую очередь это показатели, которые формируются на основе статотчетности. Например, экологические формы 2-ТП.

Мы понимаем, что экологи сдают отчетность позднее, и собрать эти показатели, полностью их проверить и все подать, и успеть это до 30 апреля для компаний будет сложно.

Мы видим, что те компании, наши клиенты, которые в этом году попробовали уже первый подход к упражнению, пока ощущают, что это практически невозможно. Это сложно собрать, это сложно успеть проверить.

Здесь возникает вопрос, как же справиться с компаниями, которые вообще еще никогда не собирали нефинансовые данные. А таких компаний, к сожалению, много, и среди них есть эмитенты первого, второго уровня. Соответственно, будем надеяться, что эти практики будут активно развиваться, и компании предстоит большая работа по построению системы сбора данных, по выстраиванию процессов проверки и консолидации.

Также какие показатели сложно собрать?

Это расчеты выбросов парниковых газов Scope 1, Scope 2, которые присутствуют как раз в тех показателях, которые нужно будет подавать в составе отчета эмитента. Мы понимаем, что при подготовке отчета об устойчивом развитии у нас часто ситуация, когда раздел по климату готовится в самую последнюю очередь, потому что успеть собрать всю информацию, особенно если компания еще считают Scope 3. Здесь Scope 3 не включен, как и в СОКБ, но, как правило, компании все выбросы парниковых газов считают единым проектом, и чаще всего разделы по климату формируются одним из последних как раз в связи с сложностью сбора данных.

Также показатели в области охраны труда, такие как LTIFR, достаточно сложно вовремя будет успеть посчитать, экологические расходы и штрафы, аспекты, связанные с платежами, и также показатели, которые формируются на стыке функций.

Все компании разные, и у всех организаций очень разные подразделения, разная распространенность по стране, разные стыки функций. И каждый из разделов, каждый из показателей по нашему опыту может собираться очень разными разделами, очень разными функциями и подразделениями в компании в зависимости от того, того или иного показателя.

В то же время здесь нужно отметить, что эти 33 показателя раскрываются именно для эмитентов, то есть для одного юридического лица. Компании зачастую считают и раскрывают данные для группы компаний и консолидируют информацию. На это тоже нужно будет обращать внимание.

И здесь мы понимаем, что компаниям, которые еще не выстроили этот процесс и которые еще не попробовали поковыряться с XBRL, посмотреть, как сделать этот файл, собрать все эти данные именно в том виде, который требует стандарт сейчас, в следующем году с первого раза эффективно, спокойно, корректно сделать это упражнение будет колоссально сложно, поэтому мы активно рекомендуем всем компаниям начать это уже сейчас.

То есть как раз публикация Проекта Положения дает компаниям время для того, чтобы попробовать, для того, чтобы потренироваться и проработать те вопросы и сложности, которые возникают. Мы помним, что за не раскрытие информации здесь будут санкции такие же, как и за не раскрытие информации в отчете эмитента.

Корпоративное управление и фокус на прозрачности. Здесь передаю снова Тимуру слово.

Тимур Турсунов:

Да, Ир, спасибо большое. Коллеги, я хотел бы еще пару уточнений сделать.

Мы все время говорим про Московскую Биржу.

Во-первых, наверное, потому что это самая основная, условно, у нас биржа в России, но тоже не стоит забывать, что есть еще СПБ биржа, в которой пока, правда, нет компаний, которые входили бы в котировальные списки первого, второго уровня, но вполне представляем себе, что такие компании появятся, и тогда к ним тоже будут применяться требования Центрального Банка.

И по поводу сроков тоже хотел уточнить.

Смотрите, мы говорим про 30 апреля, но поскольку в текущей версии Проекта Положения срок отчета эмитента привязан к финансовой отчетности, то тут встанет вопрос, если это требование останется такой же, то встанет вопрос для эмитентов или сдвигать срок выпуска финансовой отчетности и его, соответственно, подгонять под сроки подготовки отчета эмитента и 33 ESG-показателей. Или, как Ирина говорила, внутренние процессы подстроить и сузить еще сильнее, потому что многие публичные компании привыкли выпускать финансовую отчетность еще в марте.

Это обычная практика для иностранных, российских публичных компаний, чтобы результаты деятельности в финансовой отчетности выходили, собственно, не в апреле, а кто-то даже в конце февраля выпускает или в середине февраля, и обычно практика – это март.

Вот, поэтому все, о чем мы сегодня говорим, оно приобретает еще более такой важный оттенок как раз, наверное.

Да, а дальше, переходя к требованиям по отчету о корпоративном управлении, хочется какие вводные дать.

Когда я буду говорить про отчет о корпоративном управлении, это на самом деле не отдельный отчет и не один даже раздел в годовом отчете, а это совокупность информации, которая будет раскрыта эмитентами в разделе корпоративного управления в годовом отчете и в отчете о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса корпоративного управления. То есть, по сути, это такой сборный термин, который означает вся информация или любая информация, которая относится к корпоративному управлению, раскрываемая в годовом отчете.

Да, значит, что Центральный Банк говорит нам через Проект Положения о раскрытии эмитентами информации. На самом деле Центральный Банк говорит о двух вещах.

Во-первых, что эмитентам нужно усиливать качество практик корпоративного управления. И во-вторых, чтобы эти практики эмитента раскрывали лучше, прозрачнее, быстрее и по сути, чище, чтобы та информация, которая раскрывается в корпоративной отчетности, она была достоверной.

И в этом плане Центральный Банк собирается, начиная с отчетности за 2026-й отчетный год, усилить свои контрольно-надзорные проверки и проводить их в отношении всех эмитентов, которые, собственно, обязаны будут готовить этот отчет о корпоративном управлении. То есть, как мы говорили, это эмитенты акций и облигаций, которые находятся в первом и втором котировальных списках.

Если про облигации, то крупный эмитент больше 50 миллиардов рублей номинального. То есть номинальная стоимость облигаций. То есть это не те, которые не погашены, а те, которые находятся в обращении, но при этом были выпущены. То есть 50 миллиардов и больше.

И, соответственно, эти контрольно-надзорные проверки будут проводиться Центральным Банком.

Мы с представителями Центрального Банка общаемся уже больше года, на самом деле, по этой тематике. ЦБ говорит, что кроме того, что эмитентам нужно отчитываться чище, лучше и достовернее, он говорит, что в принципе эту обязанность проверки, достоверность раскрытия можно распределить между ЦБ и аудиторскими организациями.

Основная идея тут в том, чтобы, как и в случае с финансовой отчетностью, перед тем, как информация стала доступна широкому кругу эмитентов, аудитор проверил бы ее достоверность и полноту и выпустил, собственно, свое заключение, вывод о том, насколько информация соответствует действительности и соответствует первичным документам, которые находятся в распоряжение эмитента, потому что эта информация не публичная, да, ну, большинство этой информации не публичная. Публично эмитенты раскрывают результаты, например, да, заседаний Совета директоров, если мы говорим вот конкретно о работе Совета директоров, но не внутреннюю кухню, которая, собственно, может быть доступна аудиторам в рамках такой проверки.

Так вот, если профессиональное аудиторское заверение отчета о корпоративном управлении будет проводиться, тогда Центральный Банк со своими проверками будет приходить не раз в год к таким эмитентам, а уже раз в три года, то есть намного реже.

Проверки все равно будут, но нагрузка на функции, на сотрудников, которые отвечают за корпоративное управление, то есть это и службы корпоративных секретарей и финансовая функция, и юридическая функция, которая обычно готовит, собственно, всю документацию и которая будет отвечать на запросы Банка России в случае таких проверок, нагрузка на них будет меньше, потому что нужно будет не в авральном режиме работать в ответ на запросы Центрального Банка во время проверок, а в таком более лайтовом что ли режиме уже в рамках проверки аудиторской.

И, собственно, именно такие проверки, они предполагают сравнение информации, которая раскрывается в годовом отчете, с первичной документацией, которая есть, там политики процедуры, которые установлены в публичных акционерных обществах или компаниях с облигациями публичными.

И самое главное, практики, которые в этих компаниях работают. То есть условно не только политики, которые определяют систему вознаграждения и мотивации, но и те фактические компенсации, которые органы управления получают. Или если говорить о работе Совета директоров, то как Совет директоров оценивает компетентность своих членов, как работает номинационный комитет, аудиторский комитет и так далее. Вот это все будет предметом проверки, в частности.

На правой части слайда указаны некоторые из требований к отчету о корпоративном управлении, то есть что нужно будет раскрывать. Большинство этой информации уже и так раскрывается, конечно, эмитентами. Но, опять-таки, если мы говорим про тех эмитентов, которые не чисто формально подходят к годовому отчету, а все-таки делают достаточно хорошее раскрытие. Но, опять-таки, Центральный Банк будет эту информацию проверять тщательнее и чаще.

Да, и первый отчетный период 2026 год, соответственно, мы рекомендуем эмитентам уже сейчас, даже до того, как нужно будет готовить годовую отчетность, уже сейчас задуматься о том, чтобы пройти диагностику, чтобы посмотреть на те практики, которые реализуются, насколько их можно будет достоверно потом изобразить и обобщить в годовом отчете.

И если где-то, например, аудитор в рамках диагностики найдет недостатки в процессах, в документах, эти процессы и документы можно будет до конца 2026-го же года улучшить, чтобы в 2027-м году уже спокойно пройти аудиторскую проверку, получить заключение или если компания изберет путь ежегодных проверок Центрального Банка, чтобы эта проверка тоже прошла без замечаний, без негативных последствий для компаний.

Да, Ир, если можно, переключи, пожалуйста, дальше.

Собственно, мы хотели бы обобщить в конце то, как будет выглядеть контуры условно нефинансовой отчетности в будущем в России.

Мы уже понимаем, что Центральный Банк этими своими новыми требованиями по сути разделяет все компании на два контура, на два типа. Это эмитенты, которые обязаны будут раскрывать информацию об устойчивом развитии в своих отчетах эмитента и в годовой отчетности. И непубличные компании, для которых такого требования нет, но для них, собственно, будут продолжать действовать те драйверы нефинансовой отчетности, которые существуют и сейчас. Это и ожидание заинтересованных сторон, в том числе клиентов часто, банки требуют иногда. Некоторые компании готовят как выясняется по опросам, нефинансовая отчетность только для рейтинговых агентств, но мне кажется, таких меньшинство все-таки будет. Большинство компаний понимают, что нефинансовая отчетность нужна рынку в целом и участникам цепочек поставок своим, а также роль государства, конечно, приобретает очень большое значение.

То, о чем Ирина уже говорила по поводу ЭКГ-рейтинга и КПД-рейтинга, мы видим, что в частности такой вопрос, как корпоративная поддержка демографии, это то, как расшифровывается, собственно, КПД, она приобретает в нашей стране, это становится не просто вопросом государственной политики, но и взаимоотношений государства и бизнеса. И вот эта как раз лояльность бизнеса государственным ориентиром, она выражается в том числе и через поддержку тех или иных демографических программ, которые государственным реализуются и где от бизнеса ожидаются, собственно, инициативы, поддержка многодетных семей и так далее.

И как раз-таки в этом всем мы понимаем, что роль государства как одного из заинтересованных сторон в последние годы выросла до практически №1, №2 для разных компаний по-разному. Поэтому мы понимаем, что, собственно, непубличным компаниям, кроме того, чтобы соответствовать международным стандартам, к которым все уже привыкли.  Здесь еще встает вопрос национальной повестки, национальных, опять-таки, требований и стандартов, и многие непубличные компании будут ориентироваться в том числе и на требования Центрального Банка, которые он предъявляет к публичным компаниям.

А также тоже стоит отметить, что многие публичные компании встроены в цепочки поставок и в цепочки создания стоимости и будут, соответственно, вниз по своим цепочкам или вверх, как удобнее, просить своих контрагентов, поставщиков, клиентов, в первую очередь поставщиков, конечно, представлять свои нефинансовые показатели тоже в аналогичном или похожем виде. И тут нужно это учитывать. Ну и как Ирина говорила, многие частные компании сейчас задумываются о выходе на публичный рынок и о ведении IPO. Таким компаниям в первую очередь нужно смотреть конечно на требования Центрального Банка.

Ирина Быкова:

Спасибо, Тимур. Так, коллеги, вопрос вижу, сейчас вернемся.

Здесь хотела дополнить, что крайне редко в моей памяти государство и органы власти, и тем более Центробанк, фигурировали как один из стейкхолдеров в отчете. Органы власти очень редко встречаются. Центробанк, мне кажется, ни разу не видела.

И здесь понимаем, что, скорее всего, будем видеть чаще, и эта роль будет максимально усиливаться. В конце нашей презентации представлены слайды о нас. Мы не будем по ним проходиться.

Вижу вопросы от Евгения по поводу стратегии и структуры отчетности. Ответ нет. Смотрите.

Сейчас на слайде представлена структура годового отчета, которую нам как раз предлагает проект 714-П. Раздел третий – это корпоративное управление. Раздел десятый – это заключение аудиторской организации, которое в том числе касается раскрытия отчета о соблюдении Кодекса корпоративного управления ККУ, которые все компании в своем годовом отчете, все эмитенты в своем годовом отчете раскрывают.

И появляется раздел 4 –  устойчивое развитие, в котором компании должны раскрыть информацию о стратегии устойчивого развития, если она есть. То есть пункт 4.1 содержит слово «если», остальные пункты не содержат этого слова. То есть информация об устойчивом развитии, а именно… вот здесь два слайда, которые полностью представляют ту информацию, которая содержится в разделе 4 Приложения 5 714-П.

Первое – это информация о стратегии устойчивого развития. То есть как раз на слайде вся информация, что компания-эмитент обязана раскрывать в своем годовом отчете.

Информация, предусмотренная пунктом 4.1, раскрывается в случае наличия утвержденной стратегии, дальше нам приводят, что именно нам нужно рассказать. Мы видим ЦУРы, мы видим Парижское соглашение, наццели, прогресс и стратегические цели.

Пункт 4.2, который не содержит слова «если», это сведения об интеграции в вопросах устойчивого развития, практику корпоративного управления акционерного общества. То есть здесь, например, информация об учете вопросов устойчивого развития системы управления рисками, внутреннего контроля, внутреннего аудита, а также системе вознаграждения.

Тема KPI всегда является одной из самых чувствительных, и мы видим, что здесь она также фигурирует. И третье – нефинансовые показатели, показатели устойчивого развития, компании раскрывают показатели в области устойчивого развития, и в том числе мы видим, что впервые появляется требование проводить количественную оценку того, как показатели повлияли на финансово-хозяйственную деятельность акционерного общества и на финансовые результаты по итогам отчетного года.

То есть мы видим, что и в СОКБ, например, появилась двойная существенность, и мы видим, что Центробанк также призывает нас смотреть на финансовую существенность, то есть смотреть на то, как аспекты устойчивого развития коррелируют с теми практиками, с теми целями, которые применяют компании. Тимур, если у тебя здесь есть, что добавить.

Тимур Турсунов:

Да, да, я тут добавлю, конечно, вот здесь тоже такая мини-революция на самом деле происходит у нас на глазах, потому что концепция двойной существенности, которая в Положении ЦБ сейчас фигурирует, есть и требуется, на самом деле, к раскрытию, в отличие от информации о стратегии. Она существует в международной практике сейчас, в европейских стандартах отчетности в области устойчивого развития в полной мере.

В международных стандартах МСФО S1, S2, она, на самом деле, не в виде двойной существенности, а там только финансовая существенность существует. То есть, по сути, Центральный Банк сейчас идет по пути расширения существенности информации и расширения той информации, которая должна быть представлена в нефинансовой отчетности.

И вот эта финансовая существенность, которая вводится выделенным параграфом, по сути, говорит о том, что эмитенты должны будут, кроме, собственно, количественных данных по нефинансовым показателям, еще раскрывать, насколько аспекты устойчивого развития, насколько экологические риски и возможности, насколько социальные риски и возможности могут потенциально, точнее, уже повлияли на финансовые результаты и финансовое положение, да, акционерного общества, или могут повлиять на финансовые показатели.

И вот эта концепция, да, она берет свое начало из фреймворка, из концепции интегрированной отчетности, которая, собственно, и перекочевала в международные стандарты в МСФО S1, S2. И она нас призывает, нас с вами всех, оценивать ESG-показатели и ESG-аспекты максимально близко к тому, что привыкли делать финансовые аналитики и инвесторы в отношении финансовой отчетности.

Кто есть, когда кто-то берет финансовую отчетность, он всегда смотрит на то, какие результаты, собственно, компания показала за прошедший финансовый год, какое финансовое положение, какой, допустим, какова стоимость финансирования организации, может быть измеряться и, в принципе, стоимостью привлеченного финансирования или стоимостью капитала. И это все удобно и понятно для инвесторов термина и такой призмы, через которую все привыкли анализировать финансово-хозяйственную деятельность организации.

Так вот, в отношении ESG-показателей сейчас такая призма тоже становится, по сути, для публичных компаний обязательной. То есть здесь уже, в отличие от того же стандарта общественного капитала бизнеса, нет варианта для компаний не сделать такую оценку и не представить ее. Центральный Банк говорит, что кроме того, чтобы сами показатели нефинансовые раскрывать, нужно еще количественную оценку того, как эти показатели повлияли на финансово-хозяйственную деятельность, тоже представить, по итогам отчетного года.

Ирина Быкова:

Да, спасибо. Здесь еще дополню, что, если говорить именно о двойной существенности, у нас был очень интересный проект с одной компанией по double materiality. И если я правильно помню, 22 мая будет как раз вебинар с нашим участием по двойной существенности. Вот, всех, приглашаем. Запись вебинара, насколько я помню, на Рутюб всегда выкладывается. Анастасия, подскажете по вопросу?

Ведущая:

У нас там администратор канала ответит на этот вопрос. Давайте я сделаю небольшой анонс тогда по следующим мероприятиям, которые у нас будут.

На следующей неделе в среду у нас будет мероприятие совместное с Высшей школой экономики. Мы поговорим про практические инструменты для обоснованного управления климатическими рисками. У нас спикером будет Татьяна Анискина.

Она является директором Центра геоданных факультета географии и геоинформационных технологий. И мы поговорим про рекомендации, практические инструменты по управлению климатическими рисками, про отраслевую специфику подходов к адаптации в связи с изменением климата, а также про то, какие проекты можно реализовать. Поговорим про ответы на вопросы.

Вебинары можно посмотреть на нашем сайте. И все новости мы публикуем на телеграм-канале. Пожалуйста, проверяйте там. Я так понимаю, что вопросов больше у нас нет. На все вопросы вы ответили, да, коллеги?

Тимур Турсунов:

Давайте мы еще пройдемся, просто, может, не все следили за вопросами в процессе вебинара. Был вопрос про МК «ПАО», международную компанию ПАО. Будут ли они также отчитываться, как и обычные ПАО?

Ответ – да, на самом деле, МК «ПАО», так же, как МК «ОО», допустим, которые выпускают облигации, и, если их облигации будут включены в первый, второй котировальные списки, к ним тоже будут применяться такие требования. Да, и, по-моему, только этот вопрос мы не озвучили, а остальные все, собственно, озвучили.

Ведущая:

Хорошо, тогда спасибо большое. Информация на слайдах есть, которые, да, по контактам, если кому-то нужно задать дополнительные вопросы.

Спасибо большое, всех ждем на следующей неделе. Всего хорошего.

Тимур Турсунов:

Спасибо, коллеги. До свидания.

Ирина Быкова:

До свидания, хорошего дня.

Расшифровано при помощи искусственного интеллекта «Таймлист» и обработано человеком для публикации

Презентация RAEX

Презентация Группы ДРТ

На этой странице вы можете посмотреть видеозапись вебинара. Чтобы получать материалы на почту, регистрируйтесь на вебинары и подключайтесь к трансляции в Zoom.

Посмотреть в «ВК Видео»

Посмотреть на Rutube