Раздел: Лидеры Южного и Северо-Кавказского округов (2020—2024 гг.)

Рэнкинг крупнейших оценочных организаций Южного и Северо-Кавказского федеральных округов (2024 год) — Аналитика

Весь вопрос в цене: рэнкинги оценочных компаний RAEX

Содержание выпуска 2024 года

Рейтинг делового потенциала оценочных компаний

Крупнейшие оценочные организации

Рейтинг делового потенциала оценочных групп

Крупнейшие оценочные группы

Лидеры по округам

Таблицы для скачивания

Рэнкинг делового потенциала оценочных групп

Рэнкинг делового потенциала оценочных компаний

Ежегодный, двадцатый по счёту выпуск рэнкинга ведущих российских оценочных компаний, составленный агентством RAEX («РАЭКС-Аналитика») по итогам 2023 года, выявил заметное увеличение темпов роста на этом рынке профессиональных услуг.

Совокупная выручка участников нынешнего, юбилейного списка крупнейших оценочных организаций увеличилась за 2023 год на внушительные 16 % (это в два с лишним раза больше официальной инфляции — 7,4 %, Росстат) и достигла 13,6 млрд рублей. Это заметный успех, ведь на протяжении нескольких лет подряд рынок оценки хоть и рос, но гораздо менее заметными темпами: в 2022 году доходы участников рэнкинга подросли на 9,3 % при инфляции 11,9 %, в 2021 году — на 9,4 % при инфляции 8,4 %, а по итогам 2020 года — на 3,5 % при инфляции 4,9 %.

Из 113 участников нынешнего рэнкинга крупнейших компаний 92 завершили 2023 год увеличением своих доходов: темпы роста у них составили 30 % (с 7,5 до 9,7 млрд рублей), а на долю выручки пришлось 71%. И лишь у 21 компании выручка за год снизилась, однако у 13 из них это снижение не превысило и 15 %.

Мы, вышеподписавшиеся

За анализируемый год возросло и количество подписанных отчётов об оценке: по данным 97 участников рэнкинга, предоставивших такие сведения, в 2023 году число отчётов составило 211 338 штук, увеличившись, по сопоставимым данным, на 20 %. При этом число штатных оценщиков в этих компаниях возросло за год всего на 1 % и составило 994 человека (против 983), а среднесписочная численность всех сотрудников увеличилась на 7 %, до 2 921 человек (против 2 737).

Оптимистичны и ожидаемые результаты текущего года: по данным 74 компаний, предоставивших RAEX данные о своей выручке за первую половину 2024-го, их суммарный доход в сравнении с аналогичным показателем 2023 года увеличился на 11 %, а в сравнении с первым полугодием 2022 года — на 30 %.

Среди факторов, придающих импульс нынешнему росту, — структурная перестройка экономики, продолжающаяся продажа бизнесов и имущества иностранными компаниями, консолидация соответствующих активов российскими предприятиями и организациями, сделки по слиянию и поглощению.

«Необходимость проведения оценки возникала и возникает в силу требований закона, сложившихся обычаев делового оборота или требований контрагентов. Например, оценка имущества закрытых паевых инвестиционных фондов, внесение в уставный капитал, выкуп доли у миноритариев, оценка для целей привлечения заемного финансирования, для выставления имущества на торгах», — дополняет Елена Шувалова, старший партнер и руководитель практики «Корпоративные финансы» компании «Альтхаус».

Взяли интеллектом

Рост выручки в 2023 году наблюдался практически по всем фронтам оценочной деятельности, однако наиболее стремительно росли доходы по двум её направлениям — оценке бизнеса и ценных бумаг, а также оценке нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

Суммарно доходы участников рэнкинга от услуг оценки бизнеса и ценных бумаг составили в 2023 году 4,6 млрд рублей (42 % от всей выручки по рэнкингу, см. график 1), увеличившись, по сопоставимым данным, на 35 % (см. график 2). Из всех участников рэнкинга в этом сегменте работает 104 компании и, по данным 89 из них, число отчётов по этому виду оценки составило за год как минимум 7 691 штуку.

Среди причин роста — спрос на оценку в рамках привлечения финансирования. «В последние два года мы наблюдаем растущий интерес со стороны компаний, впервые выходящих на российский рынок ценных бумаг. Это могут быть как развивающиеся компании, выходящие на рынок IPO, так и отраслевые лидеры, ранее привлекавшие капитал, но на зарубежных рынках. В настоящий момент российские компании часто нуждаются в качественном консалтинге, включая оценку стоимости бизнеса, определение рыночной цены акций и расчет потенциального объема размещения. Такие запросы направляются преимущественно оценщикам, и мы, например, готовы предложить комплексное сопровождение подобных сделок. В условиях текущей турбулентности и структурных изменений в экономике ожидаем, что эти тенденции продолжатся», — поясняет Борис Яценко, управляющий партнер компании ФБК.

Среди других факторов спроса здесь по-прежнему выступает необходимость получения разрешений Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ.

«Мы полагали, что поток обращений по данной теме снизится во втором полугодии 2023 года, но даже сейчас спрос на оценку для данных целей высок. Связано это с большим числом компаний, имеющих иностранных владельцев, а также ограниченной «пропускной способностью» Правительственной комиссии. Процедура получения разрешений требует множества согласований, часть компаний не успевают пройти ее в течение срока действия отчета, поэтому им приходится актуализировать оценку», — рассказывает Юрий Дерябин, руководитель департамента оценки и экспертизы собственности компании «Русаудит».

«Популярностью пользовалась оценка заблокированных ценных бумаг с целью учета их на балансе в отсутствие котировок. Также периодически возникает потребность в оценке ценных бумаг российских компаний, находящихся в процессе редомициляции: «Яндекс», «Хэдхантер», «Тинькофф» и других. Мы считаем, что спрос на оценку для таких целей в ближайшее время сократится ввиду конечности процесса адаптации экономики к новым условиям», — говорит Павел Лазарев, генеральный директор компании «ЛЛ-Консалт».

Схожими темпами росла выручка и от оценки интеллектуальной собственности и нематериальных активов: в 2023 году заказы по этому направлению принесли участникам рэнкинга 604,8 млн рублей — на 33 % больше, по сопоставимым данным, чем годом ранее. По статистике 71 участника рэнкинга, ими было составлено 1 972 отчета об оценке в этой области. Среди причин роста — спрос на оценку, вызванный процессами импортозамещения и развитием ИТ-индустрии, а также целями оптимизации налогообложения.

«В связи с необходимостью импортозамещения происходит переосмысление технологий как стратегической платформы существования бизнеса. На крупных предприятиях усиливаются юридические подразделения, появляются отдельные менеджеры по управлению IP. Кроме этого, в связи с цифровизацией экономики и импортозамещением формируется спрос на оценку ПО, ПАК, комплексов интеллектуальных прав в ИТ-сегменте», — говорит Ксения Третьякова, генеральный директор компании «Вэлью АРКА консалтинг».

«Рост оценок для ИТ-компаний связан с тем, что в рамках предоставленных льгот для данной сферы многие финансово-промышленные группы и торговые компании осуществляют передачу программы на дочерние ИТ-фирмы, и потом им требуется оценка лицензионных платежей для подтверждения рыночного уровня данных сделок в рамках ТЦО», — рассказывает Павел Карцев, генеральный директор компании Valrus Ltd.

«Все больше и больше нематериальных активов (НМА) вовлекается в производственную и инвестиционную деятельность, что сказывается на стабильном приросте заказов по оценке всех видов НМА, таких как патенты, товарные знаки для продажи или для установления справедливой ставки роялти по лицензионным договорам», — Даниил Слуцкий, генеральный директор ОБИКС.

На услугах оценки в целях МСФО и переоценки основных средств / фондов за последний год участники рэнкинга заработали 488,5 млн рублей — это на 16 % больше, по их сопоставимым данным, чем годом ранее. «Мы наблюдаем стабильный спрос на данные услуги, несмотря на уход многих западных компаний, которые исторически являлись заказчиками такой оценки. Одновременно с этим растет число российских компаний, выходящих на внутренние рынки капитала, что является дополнительным источником спроса на услуги оценки в целях составления отчетности по МСФО», — делится мнением Наталья Серенко, заместитель руководителя направления оценки FinExpertiza.

Заметно, но не так стремительно, росла выручка участников рэнкинга от услуг оценки оборудования и транспортных средств: в 2023 году ее суммарный объем составил 626,4 млн рублей, увеличившись, по сопоставимым данным, на 24 %. Спрос на услуги здесь традиционно подстегивается сделками по купле и продаже активов, а также для целей оптимизации налогообложения и бухгалтерии.

Кроме этого, участники рэнкинга отмечают повышенный интерес к оценке в целях минимизации рисков, а также в целях лизинга. «Один из заметных трендов — рост спроса на оценку оборудования и транспортных средств, находящихся под иностранной юрисдикцией дочерних организаций. Отечественные компании приобретают это оборудование для перевода в российскую юрисдикцию и снижения рисков потери активов. Другая тенденция — оценочные работы в рамках сделок с оборудованием, ранее находившимся в лизинге. Лизингополучатели столкнулись с трудностями в выплате лизинговых платежей: повышение ставки рефинансирования привело к увеличению кредитной нагрузки для тех, чьи условия лизинга напрямую зависели от этой ставки», — Давид Тонаканян, директор практики строительного консалтинга OKS Labs.

Государственные нужды

Стабильно весомая часть выручки участников рэнкинга (34 %) приходится на оценку недвижимого имущества. Это направление услуг принесло участникам рэнкинга в 2023 году 3,7 млрд рублей, увеличившись, по сопоставимым данным, на 14 % (против 13 %, зафиксированных в прошлогоднем рэнкинге). Из всех участников нынешнего списка в этом сегменте работает 104 компании, а по данным 91 из них, число отчетов в этом направлении оценки составило за год как минимум 174 058 штук.

Так повелось, что недвижимость — это не только залог или актив сделки, но и объект оптимизации затрат. В этом смысле сохранение спроса на оценку недвижимого имущества вызвано потребностями заказчиков в оспаривании результатов государственной кадастровой оценки (ГКО).

«В 2023 году во всех субъектах РФ проведена ГКО объектов капитального строительства, соответственно, в течение кадастрового цикла (2–4 года в зависимости от субъекта РФ) будет актуальна независимая оценка для целей оспаривания кадастровой стоимости. В Москве ГКО проводится теперь каждый год (земля или объекты капитального строительства), что также поддерживает спрос на соответствующие услуги оценки. Помимо этого, Минфин России предложил перейти до 2025 года к налогообложению всех объектов недвижимого имущества организаций по кадастровой стоимости. Если такая стоимость станет налогооблагаемой базой для всех объектов капитального строительства, то это приведет к повышенному спросу на оспаривание соответствующих результатов государственной кадастровой оценки», — поясняет Кирилл Кулаков, соучредитель ЦНЭС и президент СРО РАО.

Среди драйверов, обуславливающих рост этого сегмента, участники рэнкинга также отмечают изъятия для государственных нужд. «Можно отметить существенный рост изъятий для государственных нужд, особенно в рамках программы комплексного развития территорий (КРТ). Как показывает практика, часто правообладатели не соглашаются с предложенной суммой компенсации и привлекают оценщика для составления рецензий и отчетов об оценке. Если соглашение об изъятии не подписано, то у оценщика в последующем судебном споре появляется возможность заявить себя в роли судебного эксперта», — говорит Максим Скатов, президент СРО СФСО, заместитель генерального директора компании «Мобильный оценщик».

Также отмечается спрос на оценку со стороны управляющих компаний. «По данным НАУФОР, общий объем активов, переданных управляющим компаниям, приблизился к 20 трлн рублей. За 2023 год 20 новых УК пришли на рынок коллективных инвестиций, и по итогам года общее количество таковых составило 282, а количество ПИФ за год увеличилось на 22,3 %, преимущественно за счет фондов закрытого типа. Это в свою очередь повлияло на увеличение спроса со стороны УК на оценочные услуги», — рассказывает Даниил Слуцкий.

Единственным сегментом, в котором было снова зафиксировано снижение доходов, стала оценка инвестиционных проектов. Суммарная выручка участников нынешнего рэнкинга по итогам 2023 года составила здесь 430,3 млн рублей, уменьшившись, по сопоставимым данным, на 8 %. Тем не менее спрос на услуги в этом сегменте поддерживается потребностями инвесторов в тщательной оценке рисков и инвестиций в условиях турбулентности.

Вартан Ханферян